En un año lleno cambios con situaciones complejas a nivel global, la economía nos ha traído diversas sorpresas este 2017.
Según las últimas proyecciones del Banco Mundial, se prevé que el crecimiento económico mundial aumente hasta el 2,7 por ciento en 2017 desde una tasa baja del 2,3 por ciento el año pasado. Se espera que el crecimiento de la economía avanzada se recupere moderadamente a 1.8 por ciento en 2017. En los Estados Unidos, la actividad manufacturera probablemente rebote, lo que contribuirá a un leve repunte en el crecimiento. En la zona del euro y Japón, las políticas monetarias de apoyo y, en menor medida, las fiscales deberían ayudar a apoyar la actividad este año.
En las economías emergentes y en desarrollo, se prevé que el crecimiento acelere al 4,2 por ciento en 2017 del 3,4 por ciento en 2016. Con la recuperación de los precios de las materias primas, particularmente del petróleo, la divergencia en las perspectivas de crecimiento entre exportadores e importadores de productos básicos se reducirá.
En China se proyecta que el crecimiento se moderará a 6.5 por ciento en 2017. Esta perspectiva refleja la suave demanda externa, la mayor incertidumbre sobre el comercio mundial y la desaceleración de la inversión privada.
Se espera que la nueva administración de EE. UU. Diverja bruscamente de la trayectoria política establecida por su predecesora. Debido a que los desarrollos en la economía de EE. UU., La más grande del mundo, tienen efectos más allá de sus fronteras, los cambios en las políticas probablemente tendrán implicaciones globales sustanciales.
¿Cuál sería, por ejemplo, el efecto del estímulo fiscal prometido? Un paquete considerable podría impulsar el crecimiento de EE. UU. En el corto plazo, con posibles beneficios en cadena para la actividad en el extranjero. Dicho esto, el impacto total de cualquier estímulo fiscal dependerá de una serie de factores, incluidos su tamaño y composición, el momento de su implementación, la reacción de las autoridades de política monetaria, la cantidad de holgura que queda en la economía de los EE. UU. Y las respuestas de negocios y hogares. Por el contrario, si las políticas comerciales toman un giro proteccionista, podrían conducir a mayores costos de importación y podrían afectar el crecimiento.
La nueva política también tendría implicaciones para la inflación y los precios de los activos. Un endurecimiento de las condiciones financieras de EE. UU. Ya sea debido a un endurecimiento de la política de la Reserva Federal de EE. UU. Más rápido de lo esperado u otras razones se sentiría en los mercados financieros mundiales y podría tener efectos adversos en las economías emergentes y en desarrollo que dependen en gran medida del financiamiento externo.
Hasta que se conozcan las propuestas específicas, es difícil evaluar exhaustivamente el impacto general de estos cambios de política en los EE. UU. Y la actividad global. Pero, cualquiera sea el rumbo que tome Estados Unidos, un período prolongado de incertidumbre sobre la dirección de la política económica en sí mismo sería un lastre para el crecimiento y la inversión mundiales.
Otra preocupación importante que nubla las perspectivas es la considerable desaceleración del crecimiento de la inversión en los mercados emergentes y las economías en desarrollo en los últimos años. Los números cuentan una historia dura: el crecimiento de la inversión en estas economías se ha reducido del 10 por ciento, en promedio, en 2010 a alrededor del 3,5 por ciento en 2016.
La debilidad de la inversión ha sido más pronunciada en los principales mercados emergentes y en las economías emergentes y en desarrollo exportadoras de productos básicos, pero ahora se ha extendido a la mayoría de estas economías. De hecho, el crecimiento de la inversión está por debajo de su promedio a largo plazo en el mayor número de países en los últimos 25 años, excepto durante graves recesiones globales.
No hay una sola causa culpable. Las débiles perspectivas de crecimiento, la caída de los precios de las materias primas, la moderada inversión extranjera directa, la incertidumbre política y política en las principales economías y la elevada deuda privada ha contribuido al crecimiento de la inversión en savia.
Si bien no es un titular de titular, la debilidad en el crecimiento de la inversión puede tener efectos insidiosos y corrosivos. Disminuye la profundización del capital, restringe la urbanización planificada y limita el potencial de crecimiento futuro. Dado que el crecimiento de la producción es un dínamo confirmado de la reducción de la pobreza, los reveses en el crecimiento de la inversión son un peligro para alcanzar los objetivos mundiales de erradicación de la pobreza.
China está profundamente integrada en la economía mundial. Sus importaciones representan una décima parte de las importaciones mundiales, su producción representa una décima parte del total mundial y su inversión representa una quinta parte de la inversión mundial. Un reequilibrio económico impulsado por las políticas hacia un modelo de crecimiento más sostenible ha estado en marcha durante varios años. En el proceso, el crecimiento de la inversión en China disminuyó del 21 por ciento en 2012 al 10 por ciento en 2015. La desaceleración ha sido más pronunciada en el sector privado.
